中级财务管理试题及答案(六)

• 1. 下列关于MM理论的说法中，不正确的是（）。

  A不考虑企业所得税的情况下，有无负债不改变企业的价值

  B不考虑企业所得税的情况下，股权成本不受资本结构的影响

  C考虑所得税的情况下，有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值

  D考虑所得税的情况下，有负债企业的股权成本等于相同风险等级的无负债企业的股权成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬

• 2. 下列各项中属于一般性保护条款内容的是（）。

  A限制企业资本支出的规模

  B及时清偿债务

  C保持存货准备量

  D借款的用途不得改变

• 3. 长期筹集资金是指使用年限在（）以上的筹资。

  A3个月

  B半年

  C一年

  D三年

• 4. 下列关于期末现金余额的计算公式中，正确的是（）。  

  A现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额

  B现金余缺+现金筹措+现金运用=期末现金余额

  C现金余缺-现金筹措+现金运用=期末现金余额

  D现金余缺-现金筹措-现金运用=期末现金余额

• 5. 某公司2011年1~4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元．每月材料采购按照下月销售收入的80%确定，采购当月付现60%，下月付现40%．假设没有其他购买业务，则2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为( )万元。  

  A148

  B218

  C150

  D128

• 6. ABC公司股票的固定成长率为5%,预计第一年的股利为6元,目前国库券的收益率为10%,市场平均收益率为15%。该股票的β系数为1.5,那么该股票的价值为（）元。

  A45

  B48

  C55

  D60

• 7. 已知某普通股的β值为1．2,无风险利率为6%,市场组合的必要收益率为10%,该普通股的当前市价为10．5元／股,筹资费用为0．5元／股,股利年增长率长期固定不变,预计第一期的股利为0．8元。按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等,则该普通股股利的年增长率为（）。

  A0.06

  B0.02

  C0.028

  D0.03

• 8. 丁公司2019年的敏感资产和敏感负债总额分别为16000万元和8000万元，实现销售收入50000万元，公司预计2020年的销售收入将增长20%，销售净利率为8%，利润留存率为10%，无需追加非敏感性资产，则该公司采用销售百分比法预测2020年外部融资需求量为（）万元。

  A800

  B1120

  C933

  D1600

• 9. 某项目的投资额为800万元，在第一年年初一次性投入，寿命期为3年。第一年获得现金净流量300万元，第二年获得现金净流量400万元，第三年获得现金净流量500万元，若该项目的资本成本为10%，项目的寿命期为三年，则该项目的净现值为（　）万元。已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。

  A178.94

  B400

  C251.66

  D1200

• 10. 我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是（　）。

  A自愿原则

  B强制原则

  C不定期披露原则

  D强制与自愿相结合原则

• 11. 下列关于应收账款监控方法的表述中，不正确的是（）

  A公司可以运用应收账款账户余额模式衡量应收账款的收账效率和预测未来的现金流

  B公司将当前的应收账款周转天数与规定的信用期限、历史趋势以及行业正常水平进行比较可以反映公司整体收款效率

  C公司既可以按照应收账款总额进行账龄分析．也可以分顾客进行账龄分析?

  D应收账款周转天数比账龄分析表更能揭示应收账款变化趋势

• 12. 某公司存货周转期为160天，应收账款周转天为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（）天。

  A30

  B60

  C150

  D260

• 13. 法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）

  A避免损害少数股东权益

  B避免资本结构失调

  C避免公司帮助股东避税

  D避免经营者从中牟利

• 14. 下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（　　）。

  A强调股东的首要地位

  B强调债权人的首要地位

  C强调员工的首要地位

  D强调经营者的首要地位

• 15. 在公司设立后再融资时，上市公司定向增发和非上市公司定向增发相比较，上市公司定向增发的优点不包括( )

  A有利于保持公司的控制权分布

  B有利于引入战略投资者和机构投资者

  C有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值

  D定向增发是一种主要的并购手段。特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力

• 16. 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。

  A(P/F，i，n)

  B(P/A，i，n)

  C(F，P，i，n)

  D(F/A，i，n)

• 17. 某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。

  A有利于规避企业短期行为

  B有利于量化考核和评价

  C有利于持续提升企业获利能力

  D有利于均衡风险与报酬的关系

• 18. 下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（　）。

  A发行股票

  B利用商业信用

  C吸收直接投资

  D向金融机构借款

• 19. 相对于公募发行债券而言，私募发行债券的主要缺点是（）。

  A发行费用较高

  B利息负担较重

  C限制条件较多

  D发行时间较长

• 20. 与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。

  A有利于筹集足额的资本

  B有利于引入战略投资者

  C有利于降低财务风险

  D有利于提升公司知名度

• 21. 下列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。

  A市净率

  B股利支付率

  C每股市价

  D每股净资产

• 22. 在供货企业不提供数量折扣且全年对存货需求确定的情况下,影响经济订货量的因素是（）

  A采购成本

  B储存存货的仓库的折旧费

  C采购人员的基本工资

  D采购人员的差旅费

• 23. 根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）

  A短期融资券

  B短期借款

  C长期负债

  D应付票据

• 24. 某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：
  则：证券资产组合的β系数为（）。

  A1.23

  B1.175

  C1.29

  D1.34

• 25. 已知目前市场上纯粹利率为1.2%，通货膨胀水平为4%，则目前的无风险收益率为（）。

  A0.028

  B0.012

  C0.04

  D0.052

• 26. 关于货币时间价值的说法，下列各项中错误的是( )。

  A货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值

  B货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率

  C货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额

  D货币时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率

• 27. 下列关于利益冲突与协调的表述中，说法正确的是（）。

  A所有者希望支付较少报酬实现更多的财富

  B经营者受雇于企业，会与企业目标一致，为企业赚取最大财富

  C解聘是通过市场约束经营者的办法

  D接收是通过所有者约束经营者的办法

• 28. 下列关于财务分析的说法中，不正确的是（　　）。

  A以企业财务报告为主要依据

  B对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析

  C反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势

  D为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息

• 29. 计算简便、容易掌握、但预测结果不太精确的资金需要量预测方法是（ ）。

  A资金习性预测法

  B回归直线法

  C因素分析法

  D销售百分比法

• 30. 已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，10年期，利率为10%的预付年金终值系数值为（）。

  A17.531

  B15.937

  C14.579

  D12.579

• 1. 某公司现有一台旧设备，原价450000元，税法规定的残值为10000元，使用年限为10年，直线法计提折旧。目前已经使用6年，目前的变现价值为100000元，企业预计还可以使用3年，最终报废残值为8000元。每年的营运成本为6000元。所得税税率为25%。折现率为10%。已知：（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869，则下列说法中，正确的是（）。

  A最终报废时的现金流入量为19500元

  B最终报废时的现金流入量为21500元

  C继续使用旧设备的年金成本为36465元

  D继续使用旧设备的年金成本为27820元

• 2. 下列选项中，与经营杠杆系数同方向变化的因素有（）。

  A单价

  B固定经营成本

  C单位变动成本

  D利息费用

• 3. 关于资本成本率计算的基本模式，下列说法中正确的有（　）。

  A扣除筹资费用后的筹资额称为筹资净额

  B一般模式不用考虑时间价值

  C对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用一般模式

  D一般模式通用的计算公式为“资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）”

• 4. 企业筹资可以满足( )。

  A生产经营的需要

  B对外投资的需要

  C调整资本结构的需要

  D归还债务的需要

• 5. 以下有关弹性预算法中的列表法的表述中，正确的有（　）。

  A不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本

  B混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列，不必修正

  C比较简单

  D可比性和适应性强

• 6. 某企业在生产经营的淡季，需占用500万元的流动资产和1000万元的固定资产；在生产经营的高峰期。会额外增加300万元的季节性存货需求，按照匹配型融资战略，下列表述中正确的有（）

  A企业只在生产经营高峰期才借入300万元短期借款

  B企业在生产经营淡季借入300万元短期借款

  C该企业的权益资本、长期负债和自发性负债应有1500万元

  D该企业的权益资本、长期负债和自发性负债应有1000万元

• 7. 下列属于财务可行性分析内容的有。（）

  A项目现金流量、净现值、内含报酬率等项目经济性效益指标的分析

  B项目收益与风险关系的分析

  C环境可行性分析

  D技术可行性分析

• 8. 下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（）。

  A杜邦分析体系以净资产收益率为起点

  B总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的基础

  C决定净资产收益率高低的主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数

  D要想提高销售净利率，只能降低成本费用

• 9. 资本资产定价模型的局限性表现在（）

  A某些资产或企业的β值难以估计

  B由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出的β值对未来的指导作用必然要打折扣

  CCAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大的偏差

  D没有提供对风险与收益之间的一种实质性的表述

• 10. 下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。

  A减缓支付应付账款可以缩短现金周转期

  B产品生产周期的延长会缩短现金周转期

  C现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和

  D现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段

• 11. 下列项目中，属于转移风险对策的有（）。

  A进行准确的预测

  B向保险公司投保

  C租赁经营

  D业务外包

• 12. 某子公司可以从事独立生产经营、自负盈亏，有权决定下属员工的聘用与辞退。每年年末统一向母公司汇报情况。这体现了（）。

  A分散经营自主权

  B分散人员管理权

  C集中财务机构设置权

  D集中收益分配权

• 13. 如果企业把信用标准定得过高，则会（　）。

  A降低违约风险

  B降低收账费用

  C降低销售规模

  D降低企业市场竞争能力

• 14. 下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（　　）。

  A认股权证

  B股份期权

  C公司债券

  D可转换公司债券

• 15. 在企业外部，会计信息的服务主体有（　）。

  A管理层

  B员工

  C投资者

  D债权人

• 1. 上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，定向增发完成之后．公司的股权结构往往会发生较大变化，甚至发生控股权变更的情况( )

  A对

  B错

• 2. 在编制管理费用预算时，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（　）

  A对

  B错

• 3. 财务绩效定量评价基本指标计分析是运用综合分析判断法原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业(规模)标准值，按照既定的计分模型进行定量测算（）

  A对

  B错

• 4. 每股股利它可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱（）

  A对

  B错

• 5. 资产负债率越高，则权益乘数越低，财务风险越大（）

  A对

  B错

• 6. 当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是实际收益率。（　）

  A对

  B错

• 7. 相对于债务资本而言，股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高。（ ）

  A对

  B错

• 8. 在公司制企业下,留存收益筹资,可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题()

  A对

  B错

• 9. 某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。()

  A对

  B错

• 10. 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。()

  A对

  B错

• 1. 甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响，现基于杜邦分析体系，将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，采用连环替代法予以分析。近几年有关财务指标如下表所示(单位：万元) 要求 (1)计算2018年末的资产负债率，并据以判断公司是否实现了降杠杆目标。
  (2)计算2017年和2018年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)
  (3)计算2017年和2018年的权益乘数(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)
  (4)计算2018年与2017年净资产收益率之间的差额，运用连环替代法，计算权益乘数变化对净资产收益率变化的影响(涉及的资产、负偾、所有者权益均采用平均值计算)

• 2. 甲公司为控制杠杆水平，降低财务风险，争取在2019年末将资产负债率控制在65%以内。公司2019年末的资产总额为4000万元，其中流动资产为1800万元；公司2019年年末的负债总额为3000万元，其中流动负债为1200万元。要求：
  (1)计算2019年末的流动比率和营运资金。
  (2)计算2019年末的产权比率和权益乘数。
  (3)计算2019年末的资产负债率，并据此判断公司是否实现了控制杠杆水平的目标。

• 1. 甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：(P/A，15%，2)=1.6257;(P/A，15%，3)=2.2832;(P/A，15%，6)=3.7845;(P/F，15%，3)=0.6575;(P/F，15%，6)=0.4323。
  资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案可供选择。A方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元;运营期为3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，其中：固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值;垫支营运资金800万元，第6年末收回垫支的营运资金。预计投产后第1~6年每年营业收入2700万元。每年付现成本700万元。
  资料三：经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。
  资料四：针对上述5000万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策。公司当前的净利润为4500万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为20%。如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金融的70%。
  要求：
  (1)根据资料一和资料二，计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。
  (2)根据資料一和資料二， 计算B方案的净现值、 年金浄流量。
  (3)根据瓷料二，判断公司在选择A、B两种方案肘，座采用净現値法还是年金浄流量法。
  (4)根据要求(1)、要求(2)、要求(3)的結果和資料三，判断公司座选择A方案胚是B方案。
  (5)根据资料四、如果继续执行固定股利支付率政策，计算公同的收益留存額。
  (6)根据資料四，如果改用剩余股利政策，i汁 算公司的收益留存額与可发放股利额。