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注册会计师(CPA)
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财务成本管理
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A公司是一家上市公司,主营甲产品,正在考虑是否扩大生产规模,相关资料如下:
资料一:目前的销量为30万件,单价为80元,变动成本率为25%,固定成本为600万元。A公司目前的资本结构为债务资本2500万元,平均年利率8%;权益资本2400万元,发行在外普通股总股数800万股。
资料二:如果扩大生产规模,预计需要新增投资3000万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:
方案一:平价发行债券2000万元,票面利率10%;向银行借款1000万元,利息率为8%。
方案二:发行普通股股票2000万元,每股发行价格25元,同时发行优先股1000万元,股息率12%。
资料三:预计扩大生产能力后,销售量会增加10万件,固定成本会增加300万元,假设其他条件不变,公司适用所得税税率为25%。
要求:
(1)以目前数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
(2)计算扩大生产能力后该公司的预计息税前利润。
(3)计算方案一和方案二的每股收益无差别点息税前利润。
(4)判断该企业应该采用哪个方案进行筹资。
(5)根据(4)的结果,以扩大生产能力后的数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。