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甲是一家集团公司，对子公司的投资项目实行审批制，2023年末集团投资限额尚余20000万元，其中，债务资金限额12000万元，股权资金限额8000万元，甲公司共收到3家全资子公司(乙、丙、丁)分别上报的投资项目方案：
(1)乙投资项目：2023年末投资9000万元购置设备，建设期1年，2024年末建成投产，经营期6年，根据税法相关规定，该设备按照直线法计提折旧，折旧年限6年，净残值率10%，该设备期满可变现400万元，经营期内预计年营业收入4200万元，年付现成本800万元，投资该项目预计将在经营期内使公司原运营项目每年减少营业收入600万元，每年减少付现成本200万元。乙公司按目标资本结构（净负债/股东权益=2)进行项目融资，债务税前资本成本6%，该项目可比公司的资本结构(净负债/股东权益为4/3，普通股β为2.6)。
(2）丙公司投资项目：2023年末购入固定收益证券，投资额8000万元，尚有4年到期，票面价值9000万元，票面利率7%，每两年付息一次，按年复利计息，到期收回本金。根据税法相关规定，利息在收取时缴纳企业所得税，票面价值与购买价格之间的差价在到期收回本金时缴纳企业所得税，项目资本成本为5%;丙公司按目标资本结构（净负债/股东权益=3）进行项目融资。
(3)丁投资项目：2023年末投资9600万元，项目净现值1632万元，丁公司按目标资本结构(净负债/股东权益=2)进行项目融资。
(4）无风险利率2%，市场风险溢价4%，企业所得税税率25%，假设投资项目相互独立，均不可重置，且仅能在2023年末投资，所有现金流量均在当年年末发生。
要求：（1）计算乙公司投资项目2023-2030年年末现金净流量、净现值和现值指数。
（2）计算丙公司投资项目的净现值和现值指数。
（3）回答甲公司应审批通过哪些项目，并说明理由。
10-07
甲公司是一家上市公司，为了优化资本结构加强市值管理，拟发行债券融资200亿元用于回购普通股股票并注销。相关资料如下：
(1)2023年末总资产2000亿元，其中负债800亿元、优先股200亿元、普通股1000亿元。公司负债全部为长期银行贷款，利率8%；优先股面值100元/股，固定股息率7%，为平价发行，分类为权益工具；普通股200亿股，预计2024年息税前利润360亿元。
(2)拟平价发行普通债券，票面价值1000元/份，票面利率8%，如果回购普通股股票，预计平均回购价格(含交易相关费用)为12．5元/股。
(3)公司普通股β系数为1．25，预计发债回购后β系数上升至1．52。
(4)无风险利率为4%，平均风险股票报酬率为12%，企业所得税税率25%。
要求：
(1)如果不发行债券进行回购，计算甲公司预计的2024年每股收益、财务杠杆系数和加权平均资本成本(按账面价值计算权重)。
(2)如果发行债券并进行股票回购，计算甲公司预计的2024年每股收益、财务杠杆系数和加权平均资本成本(按账面价值计算权重)。
(3)根据（1）和（2）的计算结果回答，如果将每股收益最大化作为财务管理目标，是否应该发债并回购，简要说明理由。
(4)根据（1）和（2）的计算结果回答，如果将资本成本最小化作为财务管理目标，是否应该发债并回购，简要说明理由。
(5)简要回答每股收益最大化、资本成本最小化与股东财富最大化与财务管理目标之间的关系。
10-07
肖先生拟在2023年末购置一套价格为360万元的精装修商品房，使用自有资金140万元，公积金贷款60万元，余款通过商业贷款取得，公积金贷款和商业贷款期限均为10年，均为浮动利率，2023年末公积金贷款利率为4%，商业贷款利率6%，均采用等额本息方式每年年末还款。
该商品房两年后交付，可直接拎包入住，肖先生计划收房后即搬入，居住满8年后(2033年末)退休返乡并将该商品房出售，预计扣除各项税费后变现净收入450万元，若该商品房用于出租，每年未可获得税后租金6万元。肖先生拟在第5年末(2028年末)提前偿还10万元的商业贷款本金，预计第5年末公积金贷款利率下降至3%，商业贷款利率下降至5%。整个购房方案的等风险投资报酬率为9%。
要求：（1）计算前5年每年年末的公积金还款金额和商业贷款还款金额。
（2）计算第6年年初的公积金贷款余额和商业贷款余额。
（3）计算后5年每年末的公积金还款金额和商业贷款还款金额。
（4）计算整个购房方案的净现值，并判断该方案在经济上是否可行。
10-07
企业采用标准成本法时，下列关于直接材料标准成本制定的表述中,正确的有（）。
10-07
甲公司拟向全体股东配售股份，每10股配3股，配股价格22元/股。股票目前价格25元/股，预计80%的股东将行使配股权，乙投资者在配股前持有甲公司1000股股票，下列表述正确的有（）。
10-07
甲公司目前没有上市交易的债券，在测算公司债务资本成本时，下列表述正确的有（）。
10-07
如果债券收益率曲线呈水平状态，下列表述正确的有（）。
10-07
现有甲和乙两个互斥投资项目，均可重置，甲项目期限10年，乙项目期限6年，甲项目净现值2000万元，折现率10%，下列表述中正确的有（）。
10-07
甲投资组合由M股票和N政府债券(无风险)组成，持仓占比分别为50%和50%，下列等式中正确的有（）。
10-07
市场上有以甲公司股票为标的资产的美式看涨期权和欧式看涨期权，下列各项中会同时引起二者价值上升的有（）。
10-07
热门试题
某企业生产经营的产品品种较多，间接成本比重较高，成本会计人员试图推动企业采用作业成本法计算产品成本，下列理由不成立的是（ ）。
甲公司是一家智能机器人制造企业，目前生产A、B、C三种型号机器人。最近几年该行业市场需求变化较大，公司正在进行生产经营的调整和决策。相关资料如下：
（1）预计每年A型机器人销量1500台，单位售价24万元，单位变动成本14万元；B型机器人销量1000台，单位售价18万元；单位变动成本10万元；C型机器人销量2500台，单位售价16万元，单位变动成本10万元；公司固定成本总额10200万元。
（2）A、B、C三种型号机器人都需要通过同一台关键设备加工；该设备是公司的关键约束资源，该设备总的加工能力为5000小时，A、B、C三种型号机器人利用该设备进行加工的单位时间分别为1小时、2小时和1小时。
（3）目前的生产线是10年前购入的，目前的账面价值为500万元，变现价值为100万元。预计可以使用5年，年折旧为60万元，5年后的变现价值为20万元。
（4）为了提高产品质量，打算出售旧生产线，购入新的生产线，新生产线的购置成本为1800万元，预计可以使用5年，年折旧为340万元，5年后的变现价值为40万元。由于产品质量提高，每台机器人的售价可以提高0.1万元。单位变动成本和销量不变。除了生产线折旧以外的其他固定成本不变。
（5）购入新的生产线，每年可以节约营运资金25万元。
（6）甲公司的加权平均资本成本为10%。
已知：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209
要求：
（1）按照目前的生产线生产时，为有效利用关键设备，该公司每年A、B、C三种型号机器人各应生产多少台？营业利润总计多少？
（2）假设变动成本都是付现成本，按照目前的生产线生产时，固定成本总额中有8000万元是付现成本，甲公司适用的所得税税率为25%，计算每年的营业现金毛流量。
（3）计算购入新生产线后每年增加的营业现金毛流量。
（4）计算购入新生产线增加的投资额。
（5）计算购入新生产线，5年后回收额的增加额。
（6）计算购入新生产线增加的净现值。
（7）判断售旧购新方案是否可行。
甲公司是一个大型连锁超市，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%。预期利润和股利的长期增长率为5%。该公司的p值为0.8,假设无风险利率为5%,股票市场的平均收益率10%。
乙公司也是一个连锁超市，与甲公司具有可比性，目前每股营业收入为30元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为( )元。
假设固定电话的座机费为20元/月，话费计费标准为0.1元/分钟，则每月的固定电话的电话费属于（ ）。
下列关于经济增加值的说法中，不正确的是（ ）。
甲公司进入可持续增长状态，股利支付率40%，权益净利率25%，股利增长率6%，股权资本成本10%，甲公司的本期市净率为（ ）。
A公司拟添置一台设备，有关资料如下：
（1）如果自行购置该设备，预计购置成本500万元。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用10万元。
（2）该设备也可以通过租赁方式取得。每年租金150万元，在每年年末支付，签订租赁合同过程中发生的相关费用为1万元。租赁期4年，租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁设备所有权不转让。承租人负责租赁期内设备的维护。
（3）该项设备的税法折旧年限为5年，采用直线法计提折旧，法定残值率为5%，预计该设备4年后变现价值80万元。
（4）已知A公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利息率为8%。
要求：计算租赁净现值，分析A公司应通过自行购置还是租赁取得该设备。
某公司本年的股东权益为500万元，净利润为100万元，利润留存率为40%,预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4%。该公司的贝塔为2,国库券利率为4%,市场平均股票风险溢价率为5%则该公司的内在市净率为( )。
下列各项中，不属于内部转移价格类型的是（ ）。
下列关于企业集权与分权的说法中，错误的是（ ）。
